ในโลกธุรกิจ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (หรือที่เรียกว่า NPV) เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประโยชน์ที่สุดในการตัดสินใจทางการเงิน โดยปกติ NPV ใช้เพื่อประเมินว่าการซื้อหรือการลงทุนมีมูลค่ามากกว่าในระยะยาวมากกว่าการลงทุนเงินในธนาคารเพียงอย่างเดียว แม้ว่ามักใช้ในโลกการเงินขององค์กร แต่ก็สามารถใช้ในชีวิตประจำวันได้เช่นกัน โดยทั่วไป NPV สามารถคำนวณได้ดังนี้ ผลรวม (P / (1 + i)NS) - C สำหรับทุกจำนวนเต็มบวกจนถึง t โดยที่ t คือระยะเวลาของช่วงเวลา P คือกระแสเงินสดเข้าของคุณ C คือเงินลงทุนเริ่มแรกของคุณ และ I คือส่วนลดเปอร์เซ็นต์ของคุณ สำหรับรายละเอียดทีละขั้นตอน ให้เริ่มด้วยขั้นตอนที่ 1 ด้านล่าง!
ขั้นตอน
วิธีที่ 1 จาก 2: การคำนวณ NPV
ขั้นตอนที่ 1 กำหนดการลงทุนเริ่มต้นของคุณ
ในโลกธุรกิจ การซื้อและการลงทุนมักทำขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อหารายได้ในระยะยาว ตัวอย่างเช่น บริษัทก่อสร้างอาจซื้อรถปราบดินเพื่อให้สามารถทำโครงการที่ใหญ่กว่าและสร้างรายได้เมื่อเวลาผ่านไปมากกว่าการประหยัดเงินและใช้เฉพาะโครงการขนาดเล็กเท่านั้น การลงทุนประเภทนี้มักจะมีต้นทุนเริ่มต้นเพียงจุดเดียว - เพื่อเริ่มค้นหา NPV ของการลงทุนของคุณ ให้ระบุต้นทุนนี้
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณเปิดร้านขายน้ำมะนาวขนาดเล็ก คุณกำลังพิจารณาที่จะซื้อเครื่องคั้นน้ำผลไม้ไฟฟ้าสำหรับธุรกิจของคุณ ซึ่งจะช่วยคุณประหยัดเวลาและแรงเมื่อเทียบกับการคั้นมะนาวด้วยมือ ถ้าคั้นน้ำผลไม้ราคา 100 เหรียญ $100 คือการลงทุนเริ่มต้นของคุณ เมื่อเวลาผ่านไป การลงทุนครั้งแรกนี้หวังว่าจะช่วยให้คุณทำเงินได้มากกว่าที่คุณจะทำได้หากคุณไม่ได้ลงทุน ในไม่กี่ขั้นตอนถัดไป คุณจะใช้มูลค่าเงินลงทุนเริ่มต้น $100 เพื่อคำนวณ NPV ของคุณและพิจารณาว่า "คุ้มค่า" หรือไม่ที่จะซื้อเครื่องคั้นน้ำผลไม้
ขั้นตอนที่ 2 กำหนดกรอบเวลาสำหรับการวิเคราะห์
ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น หน่วยงานธุรกิจและบุคคลทำการลงทุนโดยมีเป้าหมายเพื่อทำเงินในระยะยาว ตัวอย่างเช่น หากผู้ผลิตรองเท้าซื้อเครื่องทำรองเท้า "จุดประสงค์" ของการซื้อนี้คือเพื่อให้เครื่องจักรทำเงินได้มากพอที่จะครอบคลุมต้นทุนและทำกำไรก่อนที่จะพังหรือเสื่อมสภาพ ในการกำหนด NPV สำหรับการลงทุนของคุณ คุณต้องกำหนดระยะเวลาที่คุณพยายามกำหนดว่าการลงทุนจะคุ้มทุนหรือไม่ ช่วงเวลานี้สามารถวัดได้ในหน่วยเวลาใดก็ได้ แต่สำหรับการคำนวณทางการเงินที่ร้ายแรงที่สุด ปีคือหน่วยที่ใช้
ในตัวอย่างร้านขายน้ำมะนาว สมมติว่าเราได้ค้นคว้าเกี่ยวกับเครื่องคั้นน้ำผลไม้ที่เราต้องการซื้อทางออนไลน์ ตามความคิดเห็นส่วนใหญ่ เครื่องคั้นน้ำผลไม้ทำงานได้ดี แต่มักจะพังหลังจากผ่านไปประมาณ 3 ปี ในกรณีนี้ เราจะใช้ 3 ปี เป็นช่วงเวลาในการคำนวณ NPV ของเราเพื่อพิจารณาว่าคั้นน้ำผลไม้จะชดใช้ค่าใช้จ่ายในการซื้อก่อนเวลาที่เครื่องคั้นน้ำผลไม้จะล้มเหลวหรือไม่
ขั้นตอนที่ 3 ประมาณการกระแสเงินสดรับในแต่ละช่วงเวลา
ต่อไป คุณต้องประเมินว่าการลงทุนของคุณจะสร้างรายได้ให้กับตัวคุณเองเป็นจำนวนเท่าใดในแต่ละช่วงเวลาที่สร้างขึ้น จำนวนเงินเหล่านี้ (หรือ "กระแสเงินสดเข้า") สามารถทราบค่าเฉพาะ หรืออาจเป็นค่าประมาณ ในกรณีหลัง บริษัทการเงินและบริษัทบางครั้งอุทิศเวลาและความพยายามอย่างมากเพื่อให้ได้การคาดการณ์ที่แม่นยำโดยการว่าจ้างผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม นักวิเคราะห์ และอื่นๆ
มาต่อกันที่ตัวอย่างขาตั้งน้ำมะนาวของเรา จากผลการปฏิบัติงานในอดีตของคุณและประมาณการที่ดีที่สุดของคุณในอนาคต คุณคิดว่าการใช้เครื่องคั้นน้ำผลไม้ $100 จะทำให้ได้รับเงินเพิ่มอีก 50 ดอลลาร์ในปีแรก 40 ดอลลาร์ในปีที่สอง และ 30 ดอลลาร์ในปีที่สาม โดยการลดเวลาที่พนักงานของคุณต้องใช้คั้นน้ำผลไม้ (จึงทำให้ประหยัดเงิน) สำหรับเงินเดือน) ในกรณีนี้ กระแสเงินสดที่คาดหวังของคุณคือ: '$50 ในปีที่ 1, $40 ในปีที่ 2 และ $30 ในปีที่ 3'
ขั้นตอนที่ 4 กำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม
โดยทั่วไปแล้ว จำนวนเงินที่ให้มีค่ามากกว่าในอนาคต เนื่องจากเงินที่คุณมีอยู่ในปัจจุบันสามารถนำไปลงทุนในบัญชีที่มีรายได้ดอกเบี้ยและได้รับมูลค่าจากมันเมื่อเวลาผ่านไป กล่าวอีกนัยหนึ่ง จะดีกว่าที่จะมี $10 วันนี้มากกว่า $10 ต่อปีในอนาคต เพราะคุณสามารถลงทุน $10 วันนี้ และมีเงินมากกว่า $10 ในหนึ่งปี สำหรับการคำนวณ NPV คุณจำเป็นต้องทราบอัตราดอกเบี้ยของบัญชีหรือโอกาสในการลงทุนในระดับเดียวกับความเสี่ยงในการลงทุนที่คุณกำลังวิเคราะห์ นี่เรียกว่า "อัตราดอกเบี้ย" ของคุณและแสดงเป็นทศนิยม ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์
- ในด้านการเงินขององค์กร มักใช้ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทเพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ย ในกรณีที่ง่ายที่สุด คุณสามารถใช้อัตราผลตอบแทน (ROR) จากบัญชีออมทรัพย์ การลงทุนในหุ้น ฯลฯ ได้ง่ายๆ
- ในตัวอย่างร้านขายน้ำมะนาวของเรา สมมติว่าถ้าคุณไม่ซื้อเครื่องคั้นน้ำผลไม้ คุณต้องลงทุนเงินในตลาดหุ้น ซึ่งคุณรู้สึกมั่นใจว่าคุณสามารถสร้างรายได้ 4% ต่อปีจากเงินของคุณ ในกรณีนี้, 0, 04 (4% แสดงเป็นทศนิยม) คืออัตราดอกเบี้ยที่เราจะใช้ในการคำนวณของเรา
ขั้นตอนที่ 5. ให้ความสนใจกับกระแสเงินสดของคุณ
ต่อไป เราจะชั่งน้ำหนักมูลค่าของกระแสเงินสดรับในแต่ละช่วงเวลาที่เราวิเคราะห์เทียบกับจำนวนเงินที่เราจะได้จากการลงทุนทางเลือกของเราในช่วงเวลาเดียวกัน เรียกว่ากระแสเงินสดที่ "น่าสนใจ" และใช้สูตรง่ายๆ P / (1 + ผม)NS โดยที่ P คือจำนวนกระแสเงินสด i คืออัตราดอกเบี้ย และ t คือเวลา เรายังไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับการลงทุนครั้งแรกของเรา เราจะใช้สิ่งนี้ในขั้นตอนต่อไป
-
ในตัวอย่างน้ำมะนาวของเรา เราวิเคราะห์สามปี เราจึงต้องใช้สูตรของเราสามครั้ง คำนวณกระแสเงินสดประจำปีพร้อมดอกเบี้ยดังนี้
- ปีแรก: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- ปีที่สอง: 40 / (1 0.04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- ปีที่สาม: 30 / (1 0.04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
ขั้นตอนที่ 6 เพิ่มดอกเบี้ยกระแสเงินสดและลบการลงทุนเริ่มต้นของคุณ
สุดท้าย ในการรับ NPV ทั้งหมดสำหรับโครงการ การซื้อ หรือการลงทุนที่คุณกำลังวิเคราะห์ คุณต้องรวมกระแสเงินสดที่มีดอกเบี้ยทั้งหมดและลบเงินลงทุนเริ่มแรกของคุณ คำตอบที่คุณได้รับสำหรับการคำนวณนี้คือ NPV ของคุณ นั่นคือจำนวนเงินสุทธิที่การลงทุนของคุณจะทำเมื่อเทียบกับการลงทุนทางเลือกที่ให้อัตราดอกเบี้ยแก่คุณ กล่าวอีกนัยหนึ่ง หากจำนวนนี้เป็นบวก คุณจะทำเงินได้มากกว่าที่คุณใช้ในการลงทุนทางเลือก และหากผลลัพธ์เป็นลบ คุณจะทำเงินได้น้อยลง อย่างไรก็ตาม โปรดจำไว้ว่า ความถูกต้องของการคำนวณของคุณนั้นขึ้นอยู่กับความแม่นยำในการประมาณการกระแสเงินสดเข้าในอนาคตและอัตราดอกเบี้ยของคุณ
-
สำหรับตัวอย่างร้านขายน้ำมะนาว ค่า NPV ที่คาดการณ์สุดท้ายของเครื่องคั้นน้ำผลไม้จะเป็น:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
ขั้นตอนที่ 7 ตัดสินใจว่าคุณจะลงทุนหรือไม่
โดยทั่วไป หาก NPV สำหรับการลงทุนของคุณเป็นตัวเลขที่เป็นบวก การลงทุนของคุณจะให้ผลกำไรมากกว่าการนำเงินไปลงทุนในทางเลือกอื่น และคุณควรยอมรับมัน หาก NPV เป็นลบ เงินของคุณจะถูกนำไปลงทุนในที่อื่นดีกว่า และข้อเสนอการลงทุนของคุณควรถูกปฏิเสธ โปรดทราบว่าสิ่งเหล่านี้เป็นภาพรวม - ความเป็นจริงบนพื้นดินมักเข้าสู่กระบวนการพิจารณาว่าการลงทุนเฉพาะเป็นความคิดที่ชาญฉลาดหรือไม่
- ในตัวอย่างร้านขายน้ำมะนาว NPV คือ 11.73 ดอลลาร์ เนื่องจากเป็นแง่บวก เราอาจตัดสินใจซื้อเครื่องคั้นน้ำผลไม้
- โปรดทราบว่านี่ไม่ได้หมายความว่าเครื่องคั้นน้ำผลไม้ไฟฟ้าจะสร้างรายได้ให้คุณเพียง 11.73 เหรียญเท่านั้น อันที่จริง มันหมายความว่าเครื่องคั้นน้ำผลไม้จะได้รับอัตราผลตอบแทนตามที่ต้องการ 4% ต่อปี บวกกับเพิ่มอีก 11.73 เหรียญสหรัฐฯ นอกเหนือจากนั้น กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ $ 11.73 ให้ผลกำไรมากกว่าการลงทุนทางเลือก
วิธีที่ 2 จาก 2: การใช้ NPV. สมการ
ขั้นตอนที่ 1 เปรียบเทียบโอกาสในการลงทุนกับ NPV
การหา NPV สำหรับโอกาสในการลงทุนที่หลากหลายทำให้คุณสามารถเปรียบเทียบการลงทุนของคุณได้อย่างง่ายดาย เพื่อดูว่าอันไหนมีค่ามากกว่าอย่างอื่น โดยทั่วไปแล้ว การลงทุนที่มี NPV สูงสุดจะมีมูลค่ามากที่สุด เนื่องจากการจ่ายเงินครั้งสุดท้ายจะมากที่สุดในสกุลเงินดอลลาร์ในปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้ คุณจึงมักต้องการไล่ตามการลงทุนที่มี NPV สูงที่สุดในอดีต (สมมติว่าคุณไม่มีทรัพยากรเพียงพอที่จะติดตามการลงทุนทุกครั้งด้วย NPV ที่เป็นบวก)
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเรามีโอกาสลงทุนสามทาง คนหนึ่งมี NPV 150 ดอลลาร์ อีกคนมี NPV 45 ดอลลาร์ และอีกคนมี NPV ที่ -10 ในสถานการณ์นี้ เราจะไล่ตามเงินลงทุน 150 ดอลลาร์ก่อน เพราะมี NPV ที่ใหญ่ที่สุด หากเรามีทรัพยากรเพียงพอ เราจะไล่ตามเงินลงทุนจำนวน 45 ดอลลาร์ถัดไป เพราะมันมีค่าน้อยกว่า เราจะไม่ไปหลังจากการลงทุนที่ -$10 เลยเพราะด้วย NPV ติดลบ มันจะทำเงินได้น้อยกว่าการลงทุนในทางเลือกอื่นที่มีความเสี่ยงเท่ากัน
ขั้นตอนที่ 2 ใช้ PV = FV / (1 + i)NS เพื่อค้นหาคุณค่าในปัจจุบันและอนาคต
การใช้รูปแบบที่แก้ไขของสูตร NPV มาตรฐานทำให้สามารถกำหนดได้อย่างรวดเร็วว่าจำนวนเงินในปัจจุบันจะมีมูลค่าเท่าใดในอนาคต (หรือจำนวนเงินในอนาคตจะเป็นเท่าใดในวันนี้) ใช้สูตร PV = FV / (1 + i) ก็พอNSโดยที่ i คืออัตราดอกเบี้ยของคุณ t คือจำนวนช่วงเวลาที่วิเคราะห์ FV คือมูลค่าเงินในอนาคต และ PV คือมูลค่าปัจจุบัน หากคุณรู้จัก i, t, FV หรือ PV การแก้ตัวแปรสุดท้ายนั้นค่อนข้างง่าย
-
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเราต้องการทราบว่า $1,000 จะมีมูลค่าเท่าใดในห้าปี ถ้าเรารู้ว่า อย่างน้อยที่สุด เราสามารถได้รับอัตราผลตอบแทน 2% จากเงินจำนวนนี้ เราจะใช้ 0.02 สำหรับ i, 5 สำหรับ t และ 1,000 สำหรับ PV และแก้หา FV ดังนี้
- 1,000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1,000 = FV / (1, 02)5
- 1,000 = FV / 1.104
- 1,000 & ครั้ง; 1, 104 = FV = $ 1104.
ขั้นตอนที่ 3 ค้นหาวิธีการให้คะแนนสำหรับ NPV ที่แม่นยำยิ่งขึ้น
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น ความถูกต้องของการคำนวณ NPV ใดๆ ขึ้นอยู่กับความถูกต้องของค่าที่คุณใช้สำหรับอัตราดอกเบี้ยและกระแสเงินสดในอนาคตของคุณเป็นหลัก หากอัตราดอกเบี้ยของคุณใกล้เคียงกับอัตราจริงที่คุณจะได้รับจากการลงทุนทางเลือกที่มีความเสี่ยงเท่ากัน และกระแสเงินสดในอนาคตของคุณใกล้เคียงกับจำนวนเงินที่คุณได้มาจากการลงทุนจริง การคำนวณ NPV ของคุณถูกต้อง เพื่อให้ได้ค่าประมาณของคุณสำหรับค่าเหล่านี้ใกล้เคียงกับมูลค่าจริงมากที่สุด คุณอาจต้องใส่ใจกับเทคนิคการประเมินมูลค่าของบริษัท เนื่องจากองค์กรขนาดใหญ่มักต้องลงทุนจำนวนมากด้วยเงินหลายล้านดอลลาร์ วิธีการที่พวกเขาใช้เพื่อตัดสินว่าการลงทุนนั้นดีหรือไม่จึงค่อนข้างซับซ้อน
เคล็ดลับ
- พึงระลึกไว้เสมอว่าอาจมีปัจจัยอื่นๆ ที่ไม่ใช่ทางการเงิน (เช่น ผลประโยชน์ด้านสิ่งแวดล้อมหรือสังคม) ที่ต้องพิจารณาเมื่อตัดสินใจลงทุน
- NPV สามารถคำนวณได้โดยใช้เครื่องคำนวณทางการเงินหรือชุดตาราง NPV ซึ่งมีประโยชน์หากคุณไม่มีเครื่องคำนวณดอกเบี้ยกระแสเงินสด
