อัตราส่วนราคาซื้อ (อัตราส่วนราคาต่อกำไรหรืออัตราส่วน P/E) เป็นเครื่องมือวิเคราะห์ที่นักลงทุนใช้ในการพิจารณาความเป็นไปได้ในการซื้อหุ้น โดยพื้นฐานแล้ว อัตราส่วน P/E จะบอกคุณว่าคุณต้องลงทุนเท่าไหร่จึงจะได้รับกำไรทุกๆ 1 ดอลลาร์ อัตราส่วน P/E ที่ต่ำถือว่าดีกว่าเพราะต้นทุนการลงทุนต่อ Rp1 ของกำไรน้อยกว่า ในขณะเดียวกัน บริษัทที่มีอัตราส่วน P/E สูงมีแนวโน้มที่จะมีการเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าบริษัทที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำ บทความนี้จะให้คำแนะนำในการคำนวณอัตราส่วน P/E และการนำไปใช้เป็นเครื่องมือวิเคราะห์หุ้น
ขั้นตอน
ส่วนที่ 1 จาก 2: การคำนวณอัตราส่วน
ขั้นตอนที่ 1. เรียนรู้สูตร
สูตรการคำนวณอัตราส่วน P/E นั้นค่อนข้างง่าย: มูลค่าตลาดต่อหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น (กำไรต่อหุ้นหรือกำไรต่อหุ้น) รูปแบบของสูตรคืออัตราส่วน P/E = (P/EPS) โดยที่ P คือราคาตลาด และ EPS คือกำไรต่อหุ้น
ขั้นตอนที่ 2 ค้นหาข้อมูลมูลค่าตลาด
มูลค่าตลาดของหุ้นนั้นง่ายมากที่จะรู้ มูลค่าตลาดคือค่าใช้จ่ายในการซื้อหุ้นจากบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น ในวันที่ 4 พฤศจิกายน 2015 ราคาตลาดของหุ้นของ Facebook อยู่ที่ 103,940 รูปี ราคาตลาดปัจจุบันของหุ้นสามารถพบได้โดยการค้นหาสัญลักษณ์หุ้น (โดยปกติคือสี่ตัวอักษรหรือน้อยกว่า) หรือชื่อเต็มของบริษัทตามด้วยคำว่า "หุ้น"
- ราคาหุ้นในตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ ดังนั้นอัตราส่วน P/E จึงเปลี่ยนแปลงไปด้วย เมื่อมองหาราคาตลาดของหุ้น ให้เพิกเฉยต่อราคาเฉลี่ย สูงหรือต่ำของหุ้น มูลค่าตลาดปัจจุบันเพียงพอที่จะหาอัตราส่วน P/E
- คุณควรเลือกราคาเฉพาะเมื่อคุณจะเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E ของบริษัทสองแห่งที่แตกต่างกัน ในกรณีนี้ ราคาตลาดโดยประมาณที่ใช้ (เช่น ราคาเปิดในวันหนึ่งๆ หรือราคาปัจจุบันที่แน่นอน) จะต้องเท่ากันสำหรับทั้งสองบริษัท
ขั้นตอนที่ 3 หารายได้ต่อมูลค่าหุ้น
นักวิเคราะห์ทางการเงินมักใช้สิ่งที่เรียกว่าอัตราส่วน P/E ต่อท้าย ในกรณีนี้ EPS คำนวณโดยใช้กำไรสุทธิสำหรับสี่ไตรมาสล่าสุด (12 เดือน) คิดเป็นการแยกหุ้น แล้วหารด้วยจำนวนหุ้นที่คงเหลือในตลาด อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังสามารถใช้อัตราส่วน P/E ที่คาดการณ์ไว้ซึ่งใช้รายได้ที่คาดการณ์ไว้ในช่วงสี่ไตรมาสถัดไป
- ค่า EPS มักจะมีอยู่ในเว็บไซต์การเงินในส่วนรายงานหุ้น คุณเพียงแค่ทำการค้นหาในเครื่องมือค้นหาทางอินเทอร์เน็ต หากคุณต้องการคำนวณค่า EPS ของบริษัทด้วยตนเอง สูตรจะเป็นดังนี้: (กำไรสุทธิ – เงินปันผลจากหุ้นบุริมสิทธิ / จำนวนเฉลี่ยของหุ้นสามัญคงค้าง) ควรสังเกตว่าบางแหล่งใช้จำนวนหุ้นที่ซื้อขายเมื่อสิ้นสุดงวด (แทนจำนวนหุ้นเฉลี่ยที่ออกจำหน่ายในระหว่างงวด)
- เนื่องจากรูปแบบที่แตกต่างกันเล็กน้อยของสูตร แหล่งที่มาที่แตกต่างกันจึงรายงานค่า EPS ที่แตกต่างกันสำหรับบริษัทเดียวกัน อย่างไรก็ตาม ค่าเหล่านี้มักจะนำมาเฉลี่ยเพื่อให้ได้ค่า EPS เฉลี่ย
ขั้นตอนที่ 4 คำนวณอัตราส่วนต้นทุน
เมื่อได้ค่าของตัวแปรทั้งสองแล้ว สิ่งที่คุณต้องทำคือเสียบมันเข้าไปในสูตรเพื่อคำนวณอัตราส่วน P/E ลองใช้ตัวอย่างของบริษัทมหาชนที่แท้จริง ณ วันที่ 5 พฤศจิกายน 2558 Yahoo! ขายหุ้นในราคา Rp. 35,140
- ส่วนแรกของสูตรอัตราส่วน P/E ได้มาคือราคาตลาดหุ้นที่ 35,140 รูปี
- ต่อไปเราต้องหาค่า EPS ของ Yahoo! เพียงพิมพ์ “Yahoo!” และ “EPS” ในเครื่องมือค้นหาทางอินเทอร์เน็ตหากคุณไม่ต้องการคำนวณด้วยตนเอง เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2558 มูลค่า EPS ของ Yahoo! คือ Rp250 ต่อหุ้น
- หาร IDR 35,140 ด้วย IDR 250 และรับอัตราส่วน Yahoo! P/E ประมาณ 141
ส่วนที่ 2 จาก 2: การวิเคราะห์อัตราส่วน
ขั้นตอนที่ 1 เปรียบเทียบอัตราส่วน P/E กับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน
อัตราส่วน P/E นั้นไร้ประโยชน์ในตัวเอง ตัวเลขนี้ไม่มีความหมายหากไม่เปรียบเทียบกับอัตราส่วน P/E ของบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน บริษัทที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำถือว่า "ถูกกว่า" นักลงทุนสามารถทำกำไรได้ในราคาหุ้นต่ำ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์นี้ไม่เพียงพอต่อการตัดสินใจซื้อหุ้นของบริษัท
- ตัวอย่างเช่น หุ้น ABC ขายในราคา $15,000/หุ้น และอัตราส่วน P/E เท่ากับ 50 หุ้น XYZ ขายที่ราคา 85,000 ดอลลาร์ และอัตราส่วน P/E เท่ากับ 35 การซื้อหุ้น XYZ นั้นถูกกว่า แม้ว่าราคาจะสูงกว่าก็ตาม ของหุ้น ABC. เนื่องจากนักลงทุนจ่าย 35 รูปีสำหรับกำไร 1 รูปี ในขณะที่หุ้น ABC นักลงทุนจ่าย 50 รูปีสำหรับกำไร 1 รูปี
- อัตราส่วน P/E นั้นไร้ประโยชน์เมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทที่ต่างกัน แต่ละอุตสาหกรรมมีอัตราการประเมินและการเติบโตที่แตกต่างกันมาก ดังนั้น อัตราส่วน P/E สามารถเปรียบเทียบได้ก็ต่อเมื่อบริษัทที่วัดมีขนาดและประเภทของอุตสาหกรรมใกล้เคียงกัน
ขั้นตอนที่ 2 ตระหนักว่าอัตราส่วน P/E สามารถได้รับอิทธิพลจากความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่าในอนาคตของบริษัท
แม้ว่าในอดีตมักจะถูกมองว่าเป็นตัวบ่งชี้มูลค่า แต่อัตราส่วน P/E ก็เป็นตัวบ่งชี้ถึงความคาดหวังของนักลงทุนในอนาคตเช่นกัน เนื่องจากราคาหุ้นเป็นภาพสะท้อนของความคิดของนักลงทุนที่มีต่อประสิทธิภาพของหุ้นในอนาคต ดังนั้นบริษัทที่มี P/E Ratio สูงอาจหมายความว่านักลงทุนมีความหวังสูงสำหรับการเติบโตของบริษัทในอนาคต
ในทางกลับกัน อัตราส่วน P/E ที่ต่ำบ่งชี้ว่าบริษัทถูกตีราคาต่ำเกินไปหรือทำผลงานได้ดีกว่าในอดีต กล่าวอีกนัยหนึ่ง อัตราส่วน P/E ไม่สามารถใช้เป็นปัจจัยเดียวในการตัดสินใจซื้อหุ้นของบริษัทได้
ขั้นตอนที่ 3 ตระหนักว่าหนี้สามารถลดอัตราส่วน P/E ของบริษัทได้
การเพิ่มสินเชื่อธุรกิจ ความเสี่ยงของบริษัทจะเพิ่มขึ้นและลดอัตราส่วน P/E หนี้จำนวนมาก (ความเสี่ยงสูง) จะลดความปรารถนาของนักลงทุนในการลงทุน แต่หนี้มักจะเพิ่มผลกำไรของบริษัท ซึ่งจะเป็นการเพิ่มอัตราส่วน P/E อย่างไรก็ตาม หากผลกำไรของบริษัทลดลงจริง ส่วนของผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจะลดลงเนื่องจากบริษัทจะจัดลำดับความสำคัญของผลตอบแทนให้กับเจ้าหนี้ก่อน อย่างไรก็ตาม สำหรับสองบริษัทที่อยู่ในสายธุรกิจเดียวกัน บริษัทที่มีหนี้สินเพียงพอจะมีอัตราส่วน P/E ที่ต่ำกว่าบริษัทที่ไม่มีหนี้สิน พึงระลึกไว้เสมอว่าเมื่อใช้อัตราส่วน P/E เป็นเครื่องมือวิเคราะห์ของบริษัท
