ในด้านการเงิน อัตราการจ่ายเงินปันผลเป็นวิธีการวัดเศษส่วนของรายได้ของบริษัทที่จ่ายให้กับนักลงทุนในรูปของเงินปันผล แทนที่จะนำไปลงทุนใหม่ในบริษัทในช่วงระยะเวลาหนึ่ง (โดยปกติคือหนึ่งปี) โดยทั่วไป บริษัทที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลสูงกว่ามักจะเป็น บริษัท ที่มีอายุมากกว่าและมีฐานะดีซึ่งเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่ บริษัท ที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลต่ำกว่ามักจะเป็นบริษัทใหม่ที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ในการหาอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของธุรกิจในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ให้ใช้สูตร เงินปันผลจ่ายหารด้วยกำไรสุทธิ หรือ เงินปันผลประจำปีต่อหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้น (EPS). ทั้งสองสูตรมีค่าเท่ากัน
ขั้นตอน
วิธีที่ 1 จาก 3: การใช้รายได้สุทธิและเงินปันผล
ขั้นตอนที่ 1. กำหนดรายได้สุทธิของบริษัท
หากต้องการทราบอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัท ก่อนอื่นให้หารายได้สุทธิของบริษัทในช่วงเวลาที่คุณกำลังวิเคราะห์ (หนึ่งปีเป็นช่วงเวลาทั่วไปสำหรับการคำนวณอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล) ข้อมูลนี้สามารถพบได้ในงบกำไรขาดทุนของบริษัท เพื่อความชัดเจน คุณเห็นรายได้ของบริษัทหลังจากหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดแล้ว รวมถึงภาษี ค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจ ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย และดอกเบี้ย
-
ตัวอย่างเช่น สมมติว่า Jim's Light Bulb ซึ่งเป็นบริษัทที่เริ่มต้นทำรายได้ $200,000 ในปีแรกของการดำเนินงาน แต่บริษัทต้องเสีย 50,000 ดอลลาร์สำหรับค่าใช้จ่ายที่ระบุไว้ข้างต้น ในกรณีนี้ รายได้สุทธิของหลอดไฟจิมคือ 200,000 - 50,000 = $150.000.
ขั้นตอนที่ 2 กำหนดจำนวนเงินปันผลที่จะจ่าย
ค้นหาจำนวนเงินที่บริษัทจ่ายออกไปในรูปของเงินปันผลในช่วงเวลาที่คุณกำลังวิเคราะห์ เงินปันผลคือการจ่ายให้กับนักลงทุนของบริษัท แทนที่จะได้รับการบันทึกหรือนำกลับมาลงทุนในบริษัท เงินปันผลมักจะไม่อยู่ในงบกำไรขาดทุน แต่จะรวมอยู่ในงบดุลและงบกระแสเงินสด
สมมติว่าหลอดไฟของจิม ซึ่งเป็นบริษัทที่ค่อนข้างใหม่ ตัดสินใจที่จะนำรายได้สุทธิส่วนใหญ่กลับมาลงทุนใหม่โดยการขยายกำลังการผลิตและจ่ายเงินปันผลเพียง 3,750 ดอลลาร์ต่อไตรมาส ในกรณีนี้ เราจะใช้ 4 x 3750 = $15.000 ตามจำนวนเงินปันผลที่จ่ายในปีแรกของธุรกิจ
ขั้นตอนที่ 3 แบ่งเงินปันผลตามรายได้สุทธิ
เมื่อคุณทราบรายได้สุทธิที่บริษัทสร้างและจ่ายเป็นเงินปันผลในช่วงระยะเวลาหนึ่ง การหาอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของบริษัทกลายเป็นเรื่องง่าย แบ่งการจ่ายเงินปันผลตามรายได้สุทธิ มูลค่าที่คุณได้รับคืออัตราการจ่ายเงินปันผล
-
สำหรับหลอดไฟของจิม เราสามารถหาอัตราการจ่ายเงินปันผลได้โดยการหาร 15,000 ด้วย 150,000 ซึ่งทำให้เรา 0, 10 (หรือ 10%)
ซึ่งหมายความว่าหลอดไฟของจิมจ่าย 10% ของรายได้ให้กับนักลงทุน และนำส่วนที่เหลือไปลงทุน (90%) ในบริษัท
วิธีที่ 2 จาก 3: การใช้เงินปันผลประจำปีและกำไรต่อหุ้น
ขั้นตอนที่ 1. กำหนดเงินปันผลต่อหุ้น
วิธีการข้างต้นไม่ใช่วิธีเดียวที่จะหาอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของบริษัท อัตราส่วนนี้ยังสามารถระบุได้ด้วยข้อมูลทางการเงินอีกสองส่วน สำหรับวิธีทางเลือกนี้ ให้เริ่มต้นด้วยการหามูลค่าเงินปันผลของบริษัทต่อหุ้น (หรือ DPS) หมายถึงจำนวนเงินที่นักลงทุนแต่ละรายได้รับต่อหุ้นที่ถืออยู่ ข้อมูลนี้มักจะรวมอยู่ในรายงานมูลค่าต่ำสุดและสูง (ที่เสนอ) ของหุ้นรายไตรมาส ดังนั้นคุณอาจต้องเพิ่มค่ามากกว่าหนึ่งค่าหากต้องการวิเคราะห์ช่วงเวลาทั้งปี
ลองดูตัวอย่างอื่น Rita's Rug ซึ่งเป็นบริษัทที่มีมายาวนาน ไม่มีพื้นที่สำหรับการเติบโตในตลาดปัจจุบันมากนัก ดังนั้นแทนที่จะใช้รายได้เพื่อขยายธุรกิจ บริษัทกลับจ่ายเงินให้นักลงทุนได้ดี สมมติว่าในไตรมาสที่ 1 Rita's Rug จ่ายเงินปันผล 1 เหรียญต่อหุ้น ใน K2 บริษัทนี้จ่าย 0.75 เหรียญ ใน K3 บริษัทจ่าย 1.50 ดอลลาร์ และใน K4 จะจ่าย 1.75 ดอลลาร์ หากเราต้องการทราบอัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับทั้งปี ให้บวก 1 + 0.75 + 1.50 + 1.75 = $4.00 ต่อหุ้น ตามค่า DPS ของเรา
ขั้นตอนที่ 2 กำหนดกำไรต่อหุ้น
ถัดไป ให้หารายได้ต่อหุ้นของบริษัท (EPS) สำหรับช่วงเวลาที่คุณระบุ EPS แสดงจำนวนกำไรสุทธิหารด้วยจำนวนหุ้นที่ถือโดยนักลงทุน หรือกล่าวอีกนัยหนึ่งคือ จำนวนเงินที่นักลงทุนแต่ละคนจะได้รับหากบริษัทคาดการณ์ว่าจะจ่าย 100% ของรายได้ในรูปของเงินปันผล ข้อมูลนี้มักจะรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนของบริษัท
สมมติว่าพรมของริต้าเป็นเจ้าของ 100,000 หุ้นที่นักลงทุนเป็นเจ้าของ และหุ้นเหล่านั้นมีรายได้ 800,000 ดอลลาร์ในปีสุดท้ายของธุรกิจ ในกรณีนี้ EPS คือ 800,000/100,000 = $8 ต่อหุ้น.
ขั้นตอนที่ 3 แบ่งเงินปันผลประจำปีต่อหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้น
เช่นเดียวกับวิธีการข้างต้น สิ่งเดียวที่ต้องทำคือเปรียบเทียบค่าสองค่าที่คุณได้รับ ค้นหาอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของบริษัทของคุณโดยการหารเงินปันผลต่อหุ้นด้วยรายได้ต่อหุ้น
สำหรับพรมของริต้า สามารถหาอัตราการจ่ายเงินปันผลได้โดยการหาร 4 ต่อ 8 ซึ่งให้ผลตอบแทน 0.50 (หรือ 50%). กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท จ่ายกำไรครึ่งหนึ่งเป็นเงินปันผลให้กับนักลงทุนในปีที่แล้ว
วิธีที่ 3 จาก 3: การใช้อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล
ขั้นตอนที่ 1 คำนวณเงินปันผลพิเศษหนึ่งรายการ จ่ายหนึ่งครั้ง
อันที่จริงอัตราการจ่ายเงินปันผลจะพิจารณาเฉพาะเงินปันผลที่จ่ายให้กับนักลงทุนเป็นประจำเท่านั้น อย่างไรก็ตาม บางครั้งบริษัทเสนอให้จ่ายเงินปันผลแบบครั้งเดียวให้กับนักลงทุนทั้งหมด (หรือเพียง "บางส่วน") สำหรับอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลที่ถูกต้องแม่นยำที่สุด เงินปันผล "พิเศษ" เหล่านี้ไม่ควรรวมอยู่ในการคำนวณอัตราการจ่ายเงินปันผล ดังนั้นการปรับสูตรคำนวณอัตราการจ่ายเงินปันผลที่รวมเงินปันผลเฉพาะคือ (เงินปันผลรวม - เงินปันผลพิเศษ)/ รายได้สุทธิ.
ตัวอย่างเช่น หากบริษัทจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสเป็นประจำเป็นจำนวนเงิน 1,000,000 เหรียญสหรัฐ เป็นเวลาหนึ่งปี แต่ยังจ่ายเงินปันผลพิเศษจำนวน 400,000 เหรียญสหรัฐให้กับนักลงทุนหลังจากทำกำไรได้มากอย่างไม่คาดคิด เราก็เพิกเฉยต่อเงินปันผลพิเศษนี้ในการคำนวณของเราได้ อัตราส่วนการจ่ายของเรา สมมติว่ากำไรสุทธิ 3,000,000 ดอลลาร์ อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลของบริษัทนี้คือ (1,400,000 - 400,000)/3,000,000 = 0.334 (หรือ 33.4%).
ขั้นตอนที่ 2 ใช้อัตราการจ่ายเงินปันผลเพื่อเปรียบเทียบการลงทุน
สิ่งหนึ่งที่ผู้ที่มีเงินและต้องการลงทุนทำคือเปรียบเทียบโอกาสในการลงทุนที่แตกต่างกันโดยทบทวนอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลในอดีตที่เสนอโดยแต่ละโอกาส นักลงทุนโดยทั่วไปจะพิจารณาถึงขนาดของอัตราส่วน (กล่าวคือ บริษัทจะจ่ายคืนกำไรให้กับนักลงทุนเป็นจำนวนมากหรือน้อย) รวมทั้งความมั่นคงของบริษัทด้วย (กล่าวอีกนัยหนึ่งคืออัตราส่วนแตกต่างจากหนึ่งปีมากน้อยเพียงใด ต่อไป) อัตราการจ่ายเงินปันผลที่แตกต่างกันดึงดูดนักลงทุนโดยมีเป้าหมายที่แตกต่างกัน โดยทั่วไป อัตราการจ่ายไม่ว่าจะต่ำมากหรือสูงมาก (รวมถึงอัตราส่วนที่แตกต่างกันอย่างมากหรือลดลงตามช่วงเวลา) บ่งชี้ถึงการลงทุนที่มีความเสี่ยง
ขั้นตอนที่ 3 เลือกอัตราส่วนที่สูงสำหรับรายได้คงที่และอัตราส่วนที่ต่ำสำหรับศักยภาพในการเติบโต
ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น มีเหตุผลหลายประการที่ทำให้อัตราการจ่ายทั้งสูงและต่ำอาจเป็นที่สนใจของนักลงทุน สำหรับคนที่กำลังมองหาการลงทุนที่ปลอดภัยซึ่งมีโอกาสสร้างรายได้ที่มั่นคง อัตราการจ่ายที่สูงสามารถบ่งบอกได้ว่าบริษัทเติบโตถึงจุดที่ไม่ต้องลงทุนมากเกินไปในตัวเอง ทำให้เป็นการลงทุนที่ปลอดภัย ในทางกลับกัน สำหรับผู้ที่กำลังมองหาโอกาสที่ร่ำรวยและหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนสูงในระยะยาว อัตราการจ่ายที่ต่ำอาจบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังลงทุนอย่างหนักในอนาคต หากบริษัทประสบความสำเร็จ การลงทุนประเภทนี้สามารถพิสูจน์ได้ว่าทำกำไรได้มาก อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ก็อาจเสี่ยงได้เช่นกัน เนื่องจากยังไม่ทราบศักยภาพในระยะยาวของบริษัท
ขั้นตอนที่ 4 ระวังอัตราการจ่ายเงินปันผลที่สูงมาก
บริษัทที่จ่าย 100% หรือมากกว่าของรายได้เป็นเงินปันผลอาจ "ดู" เป็นการลงทุนที่ดี แต่ในความเป็นจริง นี่อาจเป็นเครื่องบ่งชี้ว่าสถานะทางการเงินของบริษัทไม่มั่นคง อัตราการจ่าย 100% หรือมากกว่านั้นหมายความว่าบริษัทจ่ายเงินให้กับนักลงทุนมากกว่าที่จะได้รับ กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท ขาดทุนจากการจ่ายเงินให้กับนักลงทุน เนื่องจากการปฏิบัติประเภทนี้มักจะไม่ยั่งยืน จึงอาจเป็นเครื่องบ่งชี้ว่าอัตราการจ่ายที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญกำลังใกล้เข้ามา
มีข้อยกเว้นสำหรับแนวโน้มนี้ บริษัทที่จัดตั้งขึ้นซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตสูงในอนาคต บางครั้งสามารถเสนออัตราส่วนการจ่ายเงินได้มากกว่า 100% ตัวอย่างเช่น ในปี 2554 AT&T จ่ายเงินปันผล 1.75 ดอลลาร์ต่อหุ้นและรับเพียง 0.77 ดอลลาร์ต่อหุ้น นั่นหมายถึงอัตราการจ่ายมากกว่า 200% อย่างไรก็ตาม เนื่องจากประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของบริษัททั้งในปี 2555 และ 2556 มากกว่า 2 ดอลลาร์ต่อหุ้น การไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในระยะสั้นจึงไม่ส่งผลกระทบต่อโอกาสทางการเงินในระยะยาวของบริษัท
คำเตือน
- อย่าสับสนระหว่างอัตราการจ่ายกับผลตอบแทนจากเงินปันผล ซึ่งคำนวณได้ดังนี้
- เงินปันผล = DPS (เงินปันผลต่อหุ้น) / ราคาตลาดของหุ้น
- เงินปันผลสามารถคำนวณได้โดยการคูณอัตราการจ่ายด้วย EPS (กำไรต่อหุ้น) หารด้วยราคาตลาดของหุ้น